불황을 버텨낼 '역발상 마인드'가 필요해

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불황을 버텨낼 '역발상 마인드'가 필요해

[질문하는 책] 위기의 시대, 돈의 미래
짐 로저스 지음, 전경아 옮김, 리더스북 펴냄

[지데일리] 유례없이 장기간 지속된 글로벌 경제 호황이 끝나가고 있다. 거품이 사그라들면 무슨 일이 나타날지 모른다. 극심한 혼돈이 예상되는 글로벌 경제 환경에서 돈의 미래는 어떻게 될 것인가. 다가올 위험을 미리 감지하고 최악의 상황에서도 살아남는 전략은 무엇일까. 


2020년 세계경제에 갑자기 빨간불이 켜졌고 사람들은 두려움에 사로잡혔다. 코로나19 확산으로 국가 간 이동과 교역은 멈췄으며 실물 경제는 얼어붙기 시작했다. 각국 정부는 역사상 최대 규모로 경기 부양을 시도하고 있지만 세계경제의 미래는 어둡기만 하다. 

 

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이러한 전세계적 경기 침체가 예상치 못한 팬데믹에서 비롯됐다고 여기는 시각이 많지만, 월가가 인정한 전설적인 투자자 짐 로저스의 생각은 다르다. 그는 이미 2019년 초부터 지난 글로벌 금융위기를 뛰어넘는 최악의 불황이 올 것이라 경고해왔다. 코로나19는 그 시기를 앞당긴 것일 뿐, 팬데믹 전부터 '거품의 궤적'이 세계 경제 곳곳에 나타나고 있었다는 설명이다.

 

그는 이에 대한 근거로 두 가지 신호를 꼽는다. 우선 역사적으로 나타났던 '위기의 전조'다. 1929년 대공황과 1987년 블랙 먼데이, 2008년 글로벌 금융위기 등 과거의 세계경제 위기 당시 공통적인 현상이 존재했다. 

 

주가 폭락과 기업 도산, 대량 실업 등이 본격적으로 나타나기 직전까지도 주식과 부동산 가격이 무섭게 상승했던 것이다. 이로 인한 '가짜 호황'과 날마다 경신되는 '사상 최고가'를 보며 사람들은 너나 할 것 없이 시장에 뛰어들었다. 이는 지금의 상황과 놀랍도록 닮았다.


위기를 가리키는 다음 신호는 '재정적자'다. 2008년 이후 각국 정부는 수조 원에 달하는 돈을 찍어내고, 빌리고, 쓰고 있다. 미국은 지난 6개월 동안 역사상 가장 많은 빚을 졌으며, 2008년 글로벌 금융위기 당시 세계경제의 백기사 역할을 했던 중국마저 국가 부채가 급증하는 추세다. 

 

재정이 튼튼하기로 유명한 독일 최대 민간은행 도이치뱅크를 비롯해 유럽 각국 은행들도 그 뒷면을 들여다보면 2017년부터 상황이 좋지 않다. 여기에 인도와 브라질, 아르헨티나, 인도네시아, 터키 등 세계 여러 나라에서 연이어 나타나는 상황을 살펴보면 로저스가 말하는 위기의 실체를 분명히 알 수 있다.

 

이처럼 요동치는 경제 환경에서 살아남기 위해 평범한 개인은 무엇을 염두에 두고 어떻게 대비해야 할까. 로저스는 내로라하는 투자자들이 모인 월가에서 50년 이상 현역 투자자로 활동하며 놀라운 수익률을 달성해온 비결을 상세히 들려준다. 

 

그가 조지 소로스와 설립한 사모펀드 '퀀텀 펀드(Quantum Fund)'는 S&P 수익률이 47%를 기록할 동안4200%라는 경이적인 수익률을 기록한 바 있다. 월가에서 그를 '전설의 투자자'라는 별명으로 부르는 것도 바로 이 때문이다.


몇 번의 굵직한 경제 위기와 세상의 변화를 겪어온 로저스는 불황기의 투자는 호황기의 투자와 완전히 달라야 한다고 강조한다. 

 

실제로 그는 위기에 더욱 빛을 발한 투자자이기도 하다. 군수산업은 이제 한물갔다고 생각하던 시절, 남들의 비웃음을 당하면서도 록히드 마틴 주식을 과감히 사들였고, 그 결과 100배가 넘는 시세차익을 올렸다. 

 

1987년 블랙 먼데이도 빼놓을 수 없다. 당시 로저스는 과열된 시장에 대한 반작용으로 머지않아 대폭락이 나타날 것이라 말했지만 누구도 그의 말을 듣지 않았다. 그러나 블랙 먼데이 당일, 단 하루 동안 뉴욕 증시가 22.6% 하락했는데 이는 미국 증시 역사상 최대 하락폭으로 지금까지도 깨지지 않는 기록이다. 

 

대부분의 투자자들이 엄청난 손실을 입었지만, 미리 폭락을 예측한 로저스는 보유한 주식을 모두 공매도하고 큰 시세 차익을 올릴 수 있었다.


그는 불황을 버텨낼 생존 비결로 '상식에 대한 의심'과 '역발상 마인드'를 제시한다. 현명한 투자자는 맹목적인 분위기에 휩쓸리지 않고 냉철한 눈으로 상황을 판단하며, 최적의 타이밍이 왔다고 느끼면 누구보다 민첩하게 움직인다. 


로저스는 놀라운 수익률뿐만 아니라 50년이 넘는 세월 동안 거시경제의 흐름을 정확히 알아맞힌 것으로도 유명하다. 그는 이미 1980년대에 중국의 부상을 언급했고 블랙 먼데이뿐만 아니라 2000년대 닷컴 버블, 2008년 글로벌 금융위기 등 세계경제를 강타한 굵직한 사건들을 정확히 예측했다.

 

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그는 <위기의 시대, 돈의 미래>에서 역사에 대한 해박한 지식과 오랜 세월 축적된 경험, 그리고 날카로운 현황 분석을 바탕으로 향후 각 경제권에서 나타날 변화를 전망한다. 

 

미국 대선의 영향과 무역 전쟁을 비롯해 브렉시트로 인한 유럽의 장기적 변화, 정치적 긴장도가 높아진 홍콩의 경제적 미래, 아프리카 대륙에서 중국이 야심차게 진행하고 있는 '일대일로 프로젝트' 등 글로벌 경제 판세를 바꿀 수 있는 이슈들을 폭넓게 다루고 있다. 

 

이 밖에 제2의 실리콘밸리, 글로벌 빅테크 기업들과 스위스프랑의 관계, 블록체인에 담긴 핵심 등 투자자라면 반드시 귀담아 들어야 할 혜안을 제시한다.


특히 로저스는 최악의 위기가 불러올 새로운 기회를 강조한다. 그에게 있어 위기란 투자자에게 더할 나위 없이 멋진 기회다. 고통스러운 상황을 만들면서도 한편으로는 완전히 새로운 시스템과 주인공을 탄생시키기 때문이다. 

 

책 곳곳에는 다가오는 저금리 시대에 유망한 투자처를 비롯해 정보를 현명하게 수집하고 판단하는 법, 위기에 필요한 자산 관리 전략 등이 풍부하게 담겨 있다. 아울러 젊은 날 뼈저린 실수를 통해 얻은 교훈과 그가 지금까지 지키고 있는 투자 원칙도 눈여겨 볼만 하다.

 

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